Stanovení míry expozice na kreditní a tržní rizika pomocí metod Value at Risk

Abstract

The thesis examines the share of market and credit exposition on the total rate of risk of an equity index. The paper describes models for estimation of market risk using the Value-at-Risk methods, which are the parametric approach, the historical simulation and the Monte Carlo simulation. Further, it describes the estimation of credit risk using the Value-at-Risk. The main goal is to descibe and then to adopt in practise three methods for calculating integrated VaR: integrated VaR model based on historical data, integrated VaR with regard to the covariance between market and credit risk and integrated VaR based on the parametric approach to VaR. These methods are applied to selected equities of the index S&P 500 and compared.

Diplomová práce zkoumá podíl tržní a kreditní expozice na celkové míře rizika investičního indexu. Popisuje modely pro odhad tržního rizika pomocí Value at Risk, a to parametrický přístup, historickou simulaci a metodu Monte Carlo. Dále popisuje odhad kreditního rizika pomocí Value at Risk. Hlavní náplní je potom popis a aplikace tří metod pro výpočet integrovaného VaR: integrovaný VaR modelovaný z historických dat, integrovaný VaR s ohledem na kovarianci mezi tržním a kreditním rizikem a integrovaný VaR založený na parametrickém modelu VaR. Tyto modely jsou aplikovány na vybrané akcie finančního indexu S&P 500 a vzájemně porovnány.