Multi-country ABM perspective on business cycles and deleveraging crises

Abstract

Multi-country ABM perspective on business cycles and deleveraging crises Thesis Abstract Alexander Maèejovský August 2, 2022 We contribute to the existing literature on macroeconomic impacts of wage exibility by examining complexly interacting open economies which undergo economic crises characterized by debt-de ation. More generally, con- sideration of complexity of interactions and feedback eects between trading countries in our model also constitutes an interesting contribution to the literature on open economies, which usually utilizes small open economy mo- dels. We utilize multi-country agent-based model with decentralized markets which produces endogenous economic crises characterized by de ation and excessive levels of private debt. We examine scenarios with dierent inter- national trade settings and sizes of countries. We nd that under almost all scenarios, more stable wages have stabilizing macroeconomic eects as demand-driven recovery is faster and smoother than the one driven by incre- ased margins of rms and consequent debt deleveraging. Moreover, if coun- tries with dierent levels of wage exibilities trade with each other, recessions in the country with more exible wages become milder as international trade helps to increase sales of crisis-hit rms without initiating crisis of a similar...

Ekonomické cykly a zotavování z krize v multiagentním modelu s více zemìmi Abstrakt diplomovej práce Alexander Maèejovský 2. august 2022 Prispievame k literatúre zaoberajúcou sa makroekonomickými dopadmi exibility miezd skúmaním komplexne interagujúcich otvorených ekonomík, ktoré prechádzajú ekonomickými krízami charakterizovými dlh-de áciou. V¹e- obecnej¹ie, ohµad na komplexitu interakcií a spätných efektov medzi navzá- jom obchodujúcimi krajinami v na¹om modeli predstavuje zaujímavý príspe- vok k literatúre o otvorených hospodárstvach, ktorá väè¹inou vyu¾íva modely malých otvorených ekonomík. Vyu¾ívame viac-krajinný multiagentný model s decentralizovanými trhmi, ktorý produkuje endogénne ekonomické krízy spre- vádzané de áciou a vysokými úrovòami súkromného dlhu. Skúmame scenáre s rozlyèními podmienkami medzinárodného obchodu a veµkos»ami krajín. V takmer v¹etkých prípadoch pozorujeme, ¾e stabilnej¹ie mzdy majú stabilizu- júci makroekonomický vplyv, keï¾e zotavenie poháòané dopytom je rýchlej¹ie a s men¹ími prepadmi ako to poháòané vy¹¹ími mar¾ami riem a následným splatením dlhu. Naviac, ak krajiny s rozlyènými úrovòami mzdovej exibi- lity obchodujú medzi sebou, recesia v krajine s väè¹ou mzdovou exibilitou sa zmieròuje vïaka mediznárodnému obchodu, ktorý pomáha zvý¹i» predaj krízou postihnutých riem bez...