Essays on Implications of Bounded Rationality to Choice

Abstract

In the first chapter, we introduce a new role of quotas, e.g., labor market quotas: the attentional role. We study the effects of quota implementation on the attention allo- cation strategy of a rationally inattentive (RI) manager. We find that quotas induce attention: a RI manager who is forced to fulfill a quota, unlike an unrestricted RI man- ager, never rejects minority candidates without acquiring information about them. We also demonstrate that, in our model, quotas are behaviorally equivalent to subsidies. We further analyze different goals that the social planner can achieve by implementing quo- tas. First, quotas can eliminate statistical discrimination, i.e., make chances of being hired independent from group identity. Second, when the hiring manager has inaccurate beliefs about the distribution of candidates' productivities, the social planner can make the manager behave as if she has correct beliefs. Finally, we show how our results can be used to set a quota level that increases the expected value of the chosen candidates. In the second chapter, we study the information choice of exchange-traded funds (ETF) investors, and its impact on the price efficiency of underlying stocks. First, we show that the learning of stock-specific information happens at the ETF level. Further, our results suggest...

V první kapitole zkoumáme opomíjený efekt kvót: efekt pozornosti. Zaměřejume se ne efekt implementace kvót na trhu práce na alokaci pozornosti racionálně-nepozorného manažera. Naše výsledky ukazují, že racionálně-nepozorný manažer omezený kvótou, narozdíl od situace, kdy nečelí kvótě, nikdy neodmítne menšinového kandidáta bez toho, aniž by analyzoval jím poskytnuté informace. Mimo to demonstrujeme, že v našem modelu mají kvóty a dotace ekvivalentní behaviorální efekt. Dále zkoumáme, které cíle mohou být implementovány pomocí kvót. Za prvé, kvóty mohou eliminovat statistickou diskriminatci, tj. dokáží oddělit šanci získat zaměstnání od skupinové identity. Za druhé: i pokud manažer nemá správné informace o statistickém rozdělení produktivity mezi kandidáty, je možné ho pomocí kvót přimět chovat se, jako kdyby měl přístup ke správným informacím. Závěrem ukazujeme, jak mohou být kvóty použity pro zvýšení očekávané hodnoty vybraných kandidátů. V druhé kapitole studujeme informační volbu investorů do burzovně obchodovaných fondů (ETF), a její dopad na volatilitu pokladových aktiv (akcií). Za prvé, demon- strujeme, že k akvizici informací o fundamentech pokladových firem dochází na úrovni jednotlivých ETF. Dále naše výsledky naznačují, že ETF investoři reagují na změny ve fundamentech podkladových akcií ve...