End of capitalism: Debt and trust economy

Abstract

This paper examines the relationship between debt and trust in the finan- cial system and their potential impact on the capitalist system using a panel dataset of 400 Czech firms from 2018 to 2021. Specifically, the relationship between inflation, capital structure, firm age, and the debt-to-equity (D/E) ratio of firms in different sectors and size categories was investigated. To this end, we employed a fixed effect regression on each sector and size category in our data. Capital structure was found to have a positive relationship with D/E ratio in certain firm sizes and sectors and older firms were found to have lower D/E ratios than younger firms in some cases. Additionally, we used the logistic regression model to investigate the relationship between the occurrence of economic crises and three predictor variables, including the debt-to-GDP ratio, interest rate, and GDP. Our results from the logit model suggested that an increase in the Debt-to-GDP ratio and Interest Rates may increase the risk of an economic crisis or recession. JEL Classification B21, C33, D25, E44, E51, G01, G21, G32, P1 Keywords debt-to-equity ratio, capital structure, debt fi- nancing, Czech firms, capitalism Title End of capitalism: Debt and trust economy

Tento článek zkoumá vztah mezi dluhem a důvěrou v finančním systému a jejich potenciální vliv na kapitalistický systém pomocí panelového datasetu 400 českých firem v období 2018 až 2021. Konkrétně jsme zkoumali vztah mezi inflací, strukturou kapitálu, věkem firmy a poměrem dluhu k vlastnímu kapitálu (D/E poměr) firem v různých odvětvích a velikostních kategoriích. K tomuto účelu jsme použili regresi s fixními efekty pro každé odvětví a velikostní kategorii v našem datasetu. Bylo zjištěno, že kapitálová struktura má pozitivní vztah k D/E poměru v určitých velikostech a odvětvích firem a starší firmy mají v některých případech nižší D/E poměr než mladší firmy. Dále jsme použili logistický regresní model ke zjištění vztahu mezi výskytem hospodářských krizí a třemi prediktivními proměnnými, včetně poměru dluhu k HDP, úrokové sazby a HDP. Naše výsledky z logit modelu naznačily, že zvýšení poměru dluhu k HDP a úrokové sazby může zvýšit riziko hospodářské krize nebo recese. Klasifikace JEL B21, C33, D25, E44, E51, G01, G21, G32, P1 Klíčová slova poměr dluhu k vlastnímu kapitálu, struk- tura kapitálu, financování dluhu, České firmy, kapitalismus Název práce Konec kapitalismu: Dluh a důvěra v eko- nomice