Hull-White model: forward-looking vs backward-looking approaches

Abstract

Práce se zabývá odhadem parametrů Hull-Whiteova modelu. Je odvozen tvar časově závislého parametru θ. Konstantní parametry α a σ jsou nejprve odhadnuty na základě cen vybraných finančních derivátů úrokových měr v přístupu dívajícím se vpřed and poté na historických vynosových křivkách v přístupu dívajícím se vzad. Nakalibrovaný Hull- Whiteův model je simulován a poté jsou použité přístupy kalibrace porovnány pomocí dostupných dat. 1

The subject of the thesis is the estimation of the parameters of the Hull-White model. The formula for the time-dependent parameter θ is derived. The constant parameters α and σ are first calibrated on the prices of the chosen interest rate derivatives in the forward-looking approach and secondly on the historical yield curves in the backward- looking approach. Calibrated Hull-White models are simulated and then the approaches used are compared in terms of available data. 1