Nudging the Czech Pension System Towards Sustainability

Abstract

Tato práce zkoumá možné zlepšení udržitelnosti českého penzijního systému. Hlavní důraz je kladen na nudges, což jsou podněty, které jemně ovlivňují rozhodování jednotlivců bez omezování jejich svobody volby. Tyto nástroje byly úspěšně využity v jiných zemích jako na Novém Zélandu a ve Spojeném království. Nicméně jejich účinnost v České republice dosud nebyla kom- plexně zhodnocena. K vyřešení této mezery je využit stylizovaný agentně za- ložený model. Tato práce rozšiřuje již existující model o reálné rozhodování o spotřebě a spoření, stejně jako o zjednodušenou verzi českého doplňkového spoření. Model je parametrizován pomocí dat specifických pro Českou repub- liku. Analýza ukazuje, že v současném stavu českého penzijního systému mají nudges pouze okrajový vliv na zlepšení jeho udržitelnosti. Nicméně, jakmile vláda motivuje jednotlivce k vyššímu spoření a přechodu do výkonnějších pen- zijních fondů, stanou se nudges klíčovým nástrojem pro zlepšení udržitelnosti systému. Například opatření, které implementují nudges a podporují přístup k výkonnějším penzijním fondům, zmírňuje téměř 50% finančních omezení, kterým čelí český penzijní systém. Klasifikace JEL F12, F21, F23, H25, H71, H87 Klíčová slova nudges, agentní model, penzijní systémy, udržitelnost Název práce Nudging českého důchodového...

This thesis explores possible improvements to the sustainability of the Czech pension system. The main focus is on nudges, which are suggestions that gently influence individuals' decision-making without restricting their freedom of choice. They have been successfully used in other countries, such as New Zealand and the United Kingdom. However, their effectiveness in the Czech Republic has not been comprehensively evaluated. To address this gap, a styl- ized agent-based model is utilized. This thesis extends an already existing model to incorporate real consumption and saving decision-making, as well as a simplified version of the Czech voluntary funded pension scheme. The model is parameterized using data specific to the Czech Republic. The analysis shows that in the current state of the Czech pension system, nudges exhibit only a marginal effect on improving its sustainability. However, as the government incentivizes individuals to save more and transition into higher-performing pen- sion funds, nudges become a crucial tool for enhancing system sustainability. For instance, a policy implementing nudges and promoting access to higher- performing pension funds alleviates almost 50% of the financial constraints the Czech pension system faces. JEL Classification F12, F21, F23, H25, H71, H87 Keywords...