Financial crisis as a result of risk management failure

Abstract

V této diplomové práci jsme zkoumali období v letech 1993 až 2008 z pohledu realitního trhu v USA a souvisejících rozhodnutí a nástrojů řízení rizik používaných vládou USA a soukromými hypotéčními institucemi. Po provedení kvalitativní analýzy informačních zdrojů (finanční data, oficiální dokumenty a prohlášení, ekonomické výzkumy a komentáře), jsme otestovali hypotézu podcenění realitní bubliny v letech 2000 až 2007 hypotéčními agenturami a akciovým trhem USA. K této analýze jsme použili jako nástroj lineární regresi (metodu nejmenších čtverců), abychom prozkoumali oceňování cenných papírů kritých hypotékami hypotéčními agenturami a oceňování akcií hypotéční banky Fannie Mae soukromými investory na akciovém trhu.

In this thesis, we examined time period from year 1993 to 2008 concerning real estate market in USA and coherent risk management decisions and tools used by US government and private mortgage institutions. After qualitative analysis of information resources (financial data, official documents and statements, economic researches and coments), we tested hypothesis of underestimation of real estate price bubble in years 2000 to 2007 by mortgage agencies and US stock market. The tool we used was linear regression (ordinary least squares method) to examine pricing of mortgage-backed securities by mortgage agencies and pricing of mortgage bank Fannie Mae stocks by investors.