The Role of Financial Development in Economic Growth: A Meta-Analysis

Abstract

Tato práce se zabývá meta-analýzou nashromážděné empirické evidence o vztahu mezi finanční rozvinutostí a ekonomickým růstem. Doposud byly napsány stovky studií snažící se vysvětlit roli finančního systému v růstu ekonomik, výsledky jsou ale nejednoznačné. Tento závěr je podpořený jak teorií, tak empirickým výzkumem v této oblasti. Ve snaze pochopit tento nejednoznačný vztah bylo napsáno několik studií nabízející přehled literatury. Nicméně autoři těchto literárních přehledů často studie k zařazení do přehledu vybírají subjektivně. Proto i výsledky těchto kvalitativních přehledů literatury jsou postaveny jen na omezené informaci. Navíc, vzhledem k povaze těchto analýz nemohou systematicky zhodnotit, které faktory ovlivňují heterogenitu daného efektu, popřípadě zda jsou výsledky ovlivněny snahou o publikování pouze pozitivních a statisticky signifikantních výsledků. V tomto ohledu je hlavním zaměřením naší práce zkoumání toho, jaká je úloha finanční rozvinutosti v ekonomickém růstu a snaha systematicky vysvětlit, které faktory způsobují nejednotnost v odhadnutých výsledcích. Za tímto účelem jsme shromáždili množství dostupných studií analyzujících vztah mezi finanční rozvinutostí a ekonomickým růstem. Přesněji řečeno, naše analýza bere v úvahu data z 67 empirických studií s celkově 1334 odhady vlivu...

This diploma thesis presents a meta-analysis of the accumulated empirical evidence on the relationship between financial development and economic growth. So far, hundreds of studies have been written on the role of financial systems in economic growth; however, their results are ambiguous. This is supported both by theory and empirical research. In order to shed some light on the underlying relationship, narrative literature surveys have been conducted. Nevertheless, the authors of these surveys select representative studies for inclusion subjectively and thus build their results on only a limited set of information. Moreover, due to the nature of their analyses, they cannot systematically assess which factors influence the heterogeneity in reported findings or whether the results are driven by the desire to produce only positive and statistically significant results. Thus, the main focus of our work lies in investigating what the role of financial development in economic growth is, adjusted for possible publication selection, and to systematically explain the heterogeneity behind reported results. For this analysis a pool of available studies investigating the underlying relationship was collected. More specifically, our analysis takes into account data from 67 empirical studies with 1334...