Impact of pension reform to implicit pension debt: Evidence of pension reforms in EU in 1993-2013

Abstract

Tato diplomová práce zkoumá dopad penzijních reforem zavedených ve státech EU27 v období 1993 - 2013 na implicitní penzijní dluh. Použili jsme Holzmannnovu (2004) metodologii k výpočtu implicitního penzijního dluhu. Ve zkoumaném období snížilo 21 států svoje implicitní penzijní dluhy v rozsahu od 57% do 700% HDP. Na druhé straně, Dánsko, Německo a Portugalsko své implicitní penzijní dluhy zvýšilo o 10% - 194% jejich HDP. Diplomová práce také zkoumá dopad jednotlivých komponentů penzijních re- forem. Největší dopad byl zaznamenán změnou penzijního věku. Zvýšení penz- ijního věku o 1 rok sníží implicitní penzijní dluh o 46% HDP na úrovni států EU27. Toto opatření bylo také nejčastěji zaváděným, jelikož bylo použito 42 - krát ve zk- oumaném období. Změny indexace měly také signifikantní dopad na implicitní dluh. Nicméně, jelikož je indexace vázána na určenou makroekonomickou proměnnou, pro snížení dluhu je možné pouze změnit tuto závislost na jinou proměnnou. Možnosti předčasného důchodu byly také omezovány; v letech 1993 - 2013 tak bylo celkem učiněno 13 - krát. Efekt na implicitní penzijní dluh byl menší v porovnání se zvyšováním důchodového věku; zvýšení věku pro předčasný důchod...

This thesis investigates impact of pension reforms implemented in the EU27 countries in time period 1993 - 2013 to implicit pension debt. We applied Holzmann's (2004) methodology to calculate implicit pension debt. Primary outcome is that in the investigated period, 21 countries have reduced its im- plicit pension debt in range of 57% to 700% of its GDP. On the other side, in Denmark, Germany and Portugal, implicit pension debt increased in range 10% - 194% of their GDP. Paper also investigated impact of individual components implemented in pension reforms. Largest impact was recorded by change of pension age. In- creasing pension age by 1 year reduced the IPD by 46% of GDP on EU27 level. This was also the most often used measure as it was implemented 42 times in the investigated period. Reforms of indexation have also significant impact on IPD, however, as indexation is linked to chosen variables to decrease IPD it is only possible to change indexation linkage. Possibilities of early retire- ment were also limited, as it was adjusted 13 times. The effect was smaller in comparison to increasing retirement age where increasing early retirement age decreased implicit pension debt by 21% of GDP on the EU27 level. This equals to impact of increasing contribution rate by 1 p.p. The smallest impact was...