Central Banks' Financial Strength and Monetary Policy

Abstract

Cílem této diplomové práce je zjistit, jak efektivně mohou centrální banky vykonávat jejich monetární politiku za určitých podmínek. Byly zkoumány čtyři hypotézy na případové studii pěti centrálních bank - České Národní Bance, Centrální Bance v Chile, Jamaiské Bance, Centrální Bance Argentiny a Švýcarské Národní Bance. Nejdříve se potvrdilo, že se dá vykonávat úspěšná monetární politika přesto, že je centrální banka ve ztrátě pomocí úspěšnosti v cíování inflace centrálních bank. Zadruhé se na případu České Národní Banky potvrdilo pomocí VAR modelu, že inflační očekávání mohou ovlivnit výsledek monetární politiky centrální banky. Ve druhé části této hypotézy pak byla zkoumána očekávání ze strany vlády v případu Švýcarské Národní Banky. Na případu Argentiny jsme si pak ukázali negativní efekt přizpůsobování monetární politiky. Poslední část rozebírá faktory určující optimální kapitalizaci centrální banky.

The objective of this thesis is to see how effectively can central banks can conduct monetary policy under specific circumstances. Four hypothesis are being examined on the case study of five central banks - the Czech National Bank, the Central Bank of Chile, the Bank of Jamaica, the Central Bank of Argentina and the Swiss National Bank. Firstly this work confirms that solid monetary policy can be applied even if CB is dealing with loss based on inflation targeting success rate of central banks. Secondly, in the case of Czech National Bank using VAR, was concluded that inflation expectations can influence the outcome of CB's monetary policy. In the second part of this hypothesis the expectations from the government side in SNB case were examined. On the case of Argentina the negative effect of adjusting monetary policy was demonstrated. The last part elaborates on the topic of determining optimal capitalisation of central bank.