Environmental policy and firm financial performance

Abstract

In my PhD thesis I investigate the relationship between corporates' financial and environmental performances. The concept of quantitative environmental performance measures was introduced to enable to compare and analyse environmental impacts of different socio­economic units e.g. companies, countries, regions. In my dissertation, I use environmental performance measures to examine their effect on the financial performance of different companies. In the first chapter, I apply a meta­analysis to examine the results of the previous studies which investigate the impact of firms' environmental performance on their financial performance. The outcomes propose that it is important to account for the omitted variable bias such as unobserved firm heterogeneity. The results suggest that it takes time for the environmental regulation to materialize into the financial performance, too. In the subsequent two chapters I study Czech firms over 2004­2008. First I study the intertemporal effects of corporates' environmental performance on financial ...

Ve své disertační práci zkoumám vztah mezi finančními výsledky firem a jejich vlivem na životní prostředí tzv. environmentální výkonností/profilem firem. Tato kvantitativní měřítka vlivu firem na životní prostředí se začala používat, aby bylo možné porovnávat vliv různých socio­ekonomických jednotek např. podniků, zemí, regionů, na životní prostředí. V disertační práci zkoumám vliv environmentální výkonnosti firem na finanční výkonnost těchto firem. V první kapitole aplikuji meta­analýzu k analýze předchozích studií, které zkoumaly vliv environmentální výkonnosti na finanční výsledky těchto firem. Výsledky ukazují, že je třeba brát v úvahu vliv opomenutých proměnných jako například nezahrnutou heterogenitu firem. Výsledky také naznačují, že trvá určitý čas, než se ve finančních výsledcích firem promítne vliv regulací životního prostředí. V dalších dvou kapitolách studuji české firmy v období let 2004­2008. Nejdříve zkoumám, jak se v čase mění vliv environmentální výkonnosti firem na jejich finanční výsledky. V práci používám standardně používané vysvětlující proměnné jako...